周五，欧洲天然气批发价格出现回落。最新航运数据显示，液化天然气（LNG）运输船正在顺利通过霍尔木兹海峡，这在一定程度上缓解了市场对供应中断的极端担忧，尽管中东地区军事紧张局势仍在持续升温。作为基准合约的荷兰TTF天然气近月合约下跌2.3%，报每兆瓦时48.97欧元，此前该合约本周曾一度飙升6%。英国天然气近月合约同样走低，跌幅达2.4%，报每色姆117.90便士。尽管周五盘中出现回调，但两份基准合约仍有望连续第二周录得累计涨幅。过去十天，地缘政治风险的急剧升温持续为能源市场注入强劲支撑。

航运数据稳定市场情绪

周五价格的回落发生在地缘政治局势依然高度紧张的背景下。此前，美国军队与伊朗之间爆发了激烈的空袭交火。6月17日停火协议的破裂，使伊朗在实际上掌控了这一关键海上咽喉要道，令石油市场持续承压。然而，实时卫星追踪及船舶经纪数据为天然气交易商带来了即时的安慰。过去24小时内，多艘满载LNG的卡塔尔出口船只已顺利通过霍尔木兹海峡，未出现任何运营中断。尽管伊朗已加强在该水道的海军巡逻及通信检查，但目前尚未完全封锁商业航运通道，从而避免了期权市场此前已开始计价的最坏供应中断情景。

充裕库存提供额外缓冲

欧洲充足的国内天然气库存为市场提供了额外的保护层。目前欧元区天然气储存水平明显高于7月季节性均值，有效缓冲了短期地缘政治波动带来的冲击。若局势长期僵持，或任何升级事件直接波及LNG基础设施，乃至导致保险公司撤销波斯湾过境保险，则周五的价格跌幅可能迅速逆转，并推动价格重新突破每兆瓦时50欧元的心理关口。

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